8月19日晚，泡泡玛特发布2025年半年报，多项指标再创新高。财报显示，上半年泡泡玛特营收为138.8亿元，同比增长204.4%；经调整净利润为47.1亿元，同比增长362.8%。半年营收突破百亿元，净利润超2024年全年。

8月20日，泡泡玛特国际集团有限公司（以下简称“泡泡玛特”）举办2025年中期业绩发布会。泡泡玛特创始人、CEO王宁在业绩会上表示，集团取得了有史以来最好的业绩，但相比数据，自己更关注集团增长的健康度，更关注大数据增长背后的小数字。

王宁称，今年国内上半年增长很快，但泡泡玛特没有激进开店。王宁表示，相较于数据自己也更关心LABUBU成为世界级IP背后的意义，当LABUBU成为世界级IP以后，这个IP的价值挖掘才刚刚开始。他表示，LABUBU作为一个符号化的IP有许多可以挖掘的品类、开发的方向，但产品开发还是会相对克制。

王宁表示，今年希望营收能够做到200亿元，但是感觉今年应该300亿元也很轻松。虽然业绩的增长是非常重要，但是对于整个公司来讲，健康度也很重要。“希望尽量满足需求的同时能更灵活，得益于直营化的体系，我们反应速度和应对能力比较强。”王宁在回应供应链问题时称，会关注健康度和柔性的管理。

当泡泡玛特的盲盒在 Z 世代手中流转，当瑞幸与茅台的联名咖啡刷爆朋友圈，当三顿半的冻干咖啡出现在每一个加班深夜的办公桌 —— 我们总在追问：新消费到底「新」在哪里？

有人说新消费是「国潮崛起」，有人说它是「流量游戏」，还有人将其简化为「新旧品牌的替换」。但翻阅灵智数科《2025 年中国消费市场趋势洞察报告》（以下简称「报告」）的 200 + 案例与数据后，一个更清晰的答案浮出水面：新�